可變利益實(shí)體，即 "VIE結(jié)構(gòu)"，又稱 "協(xié)議控制"，即境外離岸公司不直接收購境內(nèi)經(jīng)營實(shí)體，而是在中國投資設(shè)立外商獨(dú)資企業(yè)；為境內(nèi)經(jīng)營實(shí)體企業(yè)提供壟斷 對于咨詢、管理等服務(wù)，境內(nèi)經(jīng)營實(shí)體以 "服務(wù)費(fèi) "的形式向外商獨(dú)資企業(yè)支付其全部凈利潤。以下是關(guān)于VIE結(jié)構(gòu)的一些相關(guān)訊息，讓我們一起去了解一下吧! 一、VIE結(jié)構(gòu)的相關(guān)介紹：

    1. "VIE "是一種可變利益實(shí)體，又稱 "協(xié)議控制"，即不通過股權(quán)控制實(shí)際經(jīng)營公司，而是通過簽訂各種協(xié)議實(shí)現(xiàn)對實(shí)際經(jīng)營公司的控制和財(cái)務(wù)合并。

    2. VIE結(jié)構(gòu)實(shí)際上是上市公司為了實(shí)現(xiàn)海外上市，在境外開曼群島或英屬維爾京群島設(shè)立一個(gè)平行的離岸公司的計(jì)劃；以這個(gè)離岸公司作為未來上市或融資的主體，其股權(quán)結(jié)構(gòu)反映了擬上市公司的真實(shí)股權(quán)結(jié)構(gòu)，而擬上市的國內(nèi)公司本身并不一定反映這種股權(quán)結(jié)構(gòu)。

二、VIE架構(gòu)產(chǎn)生的背景：

    1. 國內(nèi)上市門檻相對較高，互聯(lián)網(wǎng)等高科技企業(yè)具有較高的成長性，很難達(dá)到A股上市的條件；但我國國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板和中小板的財(cái)務(wù)門檻過高，拒絕了很多優(yōu)秀企業(yè)。

    2. 海外直接上市門檻的限制：我國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定，國內(nèi)企業(yè)赴海外直接上市必須經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，凈資產(chǎn)不低于4億元；上年度稅后利潤不低于6000萬元，且有成長潛力；按照合理的預(yù)期市盈率計(jì)算，募集資金額度不能低于5000萬美金，上市后，每次再融資都需要得到批準(zhǔn)。

    3. 對外資行業(yè)的限制：根據(jù)我國的外資準(zhǔn)入制度，國內(nèi)大部分行業(yè)都限制外資進(jìn)入，如新媒體和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，工業(yè)和信息化部明確規(guī)定，ICP許可證只能由國內(nèi)企業(yè)擁有和控制；然而，在中國擁有這些許可證的企業(yè)由于缺乏資金而難以發(fā)展，中國企業(yè)非常聰明地選擇了VIE模式，這樣外資就可以突破我國的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策限制，這些國內(nèi)企業(yè)會有啟動資金。

 三、VIE架構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)：

   1. 政策風(fēng)險(xiǎn)：

    我國目前還未出臺任何關(guān)于VIE模式的法律規(guī)范，很大程度上，這是對VIE結(jié)構(gòu)的默許；但一旦國家出臺了相關(guān)的法律規(guī)范，對已經(jīng)和準(zhǔn)備采取VIE模式的公司必然會造成極大的影響。

  2. 外匯管制風(fēng)險(xiǎn)：

    VIE結(jié)構(gòu)形成后，外資投入國內(nèi)企業(yè)，國內(nèi)企業(yè)獲得利潤后再轉(zhuǎn)出給外資企業(yè)，必須經(jīng)過國際外匯管理部門的批準(zhǔn)；如果沒有辦法獲得外匯管理部門的行政許可，企業(yè)將面臨外匯監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

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